鹰眼预警：中核科技应收账款/营业收入比值持续增长

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月16日，中核科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为18.43亿元，同比增长1.86%；归母净利润为2.29亿元，同比增长3.29%；扣非归母净利润为2.11亿元，同比增长9.35%；基本每股收益0.6元/股。

公司自1997年7月上市以来，已经现金分红22次，累计已实施现金分红为5.48亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.74元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中核科技2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为18.43亿元，同比增长1.86%；净利润为2.29亿元，同比增长3.29%；经营活动净现金流为1.07亿元，同比增长325.72%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为18.4亿元，同比增长1.86%，去年同期增速为20.65%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为43.15%，29.11%，3.29%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为56.99%，31.29%，9.35%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为47.77%、55.77%、63.98%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.465低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为21.01%，同比下降0.88%；净利率为12.44%，同比增长1.4%；净资产收益率（加权）为10.98%，同比下降6.63%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为21.01%，同比下降0.89%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期21.2%下降至21.01%，销售净利率由去年同期12.27%增长至12.44%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为10.98%，同比下降6.63%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为68%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为41.04%，同比增长5.02%；流动比率为1.72，速动比率为1.35；总债务为4.73亿元，其中短期债务为4.43亿元，短期债务占总债务比为93.66%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.45、0.42、0.36，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2.8亿元，较期初变动率为57.62%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.68，同比下降19.68%；存货周转率为2.78，同比下降0.63%；总资产周转率为0.53，同比下降7.48%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为23.7%、30.74%、32.22%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长1389.11%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为432.3万元，较期初增长155.28%。

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