国联安医药100指数财报解读：份额缩水12%，净资产下滑14%，净利润亏损2772万，管理费降至182万

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月31日，国联安基金管理有限公司发布了国联安中证医药100指数证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产均出现下滑，净利润亏损，不过管理费有所降低。这些变化反映了基金在市场环境中的运作状况，值得投资者关注。

财务指标：净利润亏损，资产规模收缩

主要会计数据：业绩欠佳，利润亏损

2024年，国联安中证医药100指数A类份额本期利润为-18,610,971.17元，C类份额为-9,113,987.04元，整体处于亏损状态。从加权平均基金份额本期利润来看，A类为-0.1035，C类为-0.1376。本期加权平均净值利润率A类为-11.21%，C类为-14.81%，表明基金在该年度的盈利能力较弱。

资产净值：规模下滑，缩水明显

2024年末，国联安中证医药100指数A类份额期末基金资产净值为169,080,592.55元，C类份额为57,995,300.78元，相较于2023年末，A类从184,831,688.58元下滑，C类从80,640,782.76元下滑，整体资产净值出现缩水。这主要是由于市场行情不佳以及基金业绩表现等因素导致。

净值表现：跑赢业绩比较基准，但仍处下行

短期表现：近三月下跌超7%

过去三个月，国联安中证医药100指数A类份额净值增长率为-7.57%，C类份额为-7.66%，同期业绩比较基准收益率为-9.26%。虽然基金跑赢了业绩比较基准，但整体仍处于下跌状态，反映出近期医药板块的低迷。

长期表现：五年相对优势显现

过去五年，国联安中证医药100指数C类份额净值增长率为-4.48%，业绩比较基准收益率为-20.27%，基金相对业绩比较基准有较大优势。然而，这也表明在过去五年中，医药100指数整体表现不佳，尽管该基金相对跑赢，但仍未实现正增长。

投资策略与业绩：紧跟指数，受行业拖累

投资策略：完全复制指数

国联安中证医药100指数基金采用完全复制中证医药100指数的方法进行投资，始终保持较高仓位，将跟踪误差控制在合理范围。2024年，受集采等政策影响，医药板块低迷不振，中证医药100指数下跌22.88%，基金受此影响，业绩不佳。

业绩表现：跑赢基准但仍亏损

报告期内，国联安医药100指数A的份额净值增长率为-10.06%，同期业绩比较基准收益率为-13.65%；C的份额净值增长率为-10.41%，同期业绩比较基准收益率为-13.65%。基金虽跑赢业绩比较基准，但由于医药板块整体下行，仍未能实现盈利。

费用分析：管理费、托管费双降

管理费：降至182万

2024年，该基金当期发生的基金应支付的管理费为1,822,879.50元，相较于2023年的2,388,909.92元有所下降。基金管理费按前一日基金资产净值的0.80%年费率计提，资产净值的下降导致管理费减少。

托管费：降至45.57万

当期发生的基金应支付的托管费为455,719.87元，较2023年的597,227.53元降低。基金托管费按前一日基金资产净值的0.20%的年费率计提，资产规模的缩水使得托管费相应减少。

投资组合：股票投资主导，行业集中

资产组合：权益投资占比超94%

期末基金资产组合中，权益投资金额为215,019,609.45元，占基金总资产的比例为94.18%，其中股票投资占比相同，表明基金主要投资于股票市场。

行业分布：制造业占比近76%

指数投资期末按行业分类的股票投资组合中，制造业公允价值为173,062,426.15元，占基金资产净值比例为76.21%，批发和零售业占10.37%，科学研究和技术服务业占3.49%，行业分布相对集中。

份额变动：总份额缩水12%

A类份额：申购赎回基本平衡

国联安中证医药100A类份额本报告期期初为178,875,139.82份，期末为181,929,061.12份，本期申购43,876,335.47份，赎回40,822,414.17份，申购赎回基本平衡，份额略有增加。

C类份额：赎回大于申购

C类份额本报告期期初为77,329,250.51份，期末为62,080,991.73份，本期申购55,842,284.30份，赎回71,090,543.08份，赎回份额大于申购份额，导致C类份额减少。整体来看，基金总份额从2023年末的256,204,390.33份降至2024年末的244,010,052.85份，缩水约12%。

持有人结构：机构持有C类份额占比近37%

A类份额：个人投资者为主

国联安中证医药100A类份额持有人户数为25,105户，户均持有7,246.73份，机构投资者持有份额32,719.88份，占总份额比例0.02%，个人投资者持有份额181,896,341.24份，占比99.98%，以个人投资者为主。

C类份额：机构持有比例较高

C类份额持有人户数为8,966户，户均持有6,924.05份，机构投资者持有份额22,698,509.38份，占总份额比例36.56%，个人投资者持有份额39,382,482.35份，占比63.44%，机构持有比例相对较高。整体来看，机构投资者持有份额占总份额比例为9.32%，个人投资者占比90.68%。

后市展望：政策与市场不确定性并存

展望2025年，特朗普上任后对华政策存在变数，美国对中国科技打压或持续。俄乌战争、巴以冲突有望缓解，但中美、中欧关系发展有待观察，中国高科技领域竞争不可避免。国内消费、房地产行业在政策推动下或逐步复苏，医药板块受政策影响仍存在不确定性。投资者需密切关注市场动态，谨慎做出投资决策。

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